马云放弃阿里主要可变利益实体(VIE)所有权意味着什么？

阿里巴巴正在加速去马云化。

“VIE架构”，其本质是境内主体为实现在境外上市采取的一种变通方式。由于国内某些行业不允许外资进入或对外资占比有限制，因此，境内公司（假设为A公司），就搭建VIE架构，通过该架构实现在境外上市（假设为B公司），再通过协议把A公司的利益都转移给B公司。

互联网巨头普遍采取这种方式。而创始人为了保证公司所有权，一方面，拥有境外上市公司股权，另一方面，通过VIE控制境内实际运营公司。

阿里巴巴也不例外。在美国上市的不是中国境内的阿里巴巴，而是境外的阿里巴巴VIE。VIE和阿里巴巴签订协议，由阿里巴巴向VIE转移利润。此前，马云掌握的正是“境外上市股权+境内实际运营公司所有权”。

如今，马云放弃的VIE所有权，正是境内阿里巴巴的控制权。马云将实际控制权，转交给了合伙人团队。这个团队之后就是阿里巴巴的实际控制人。

马云依然在上市的阿里巴巴中持股6.4%，位居第三大股东。不过，由于VIE在中国一直属于灰色地带，VIE随时面临违法而予以取缔的风险。如果这种情形发生，马云的股权就成了无源之水，无异于釜底抽薪。